Финансовые рынки замерли в ожидании: аналитики «СберИнвестиций» предупреждают о возможном ослаблении национальной валюты. Если текущие негативные факторы не сменятся новыми драйверами, уже в августе мы можем увидеть доллар на уровне 85 рублей.
История учит нас, что август — месяц крайне коварный для российского рубля. Статистика, собленная «РБК Инвестиции», подтверждает это наглядно: за последние 28 лет (в период с 1998 по 2025 год) курс доллара демонстрировал укрепление к рублю в августе в 20 случаях. И сейчас мы вновь стоим на пороге подобных сезонных колебаний.
Что именно давит на рубль сегодня? Эксперты выделяют целый комплекс причин. Во-первых, это решение Минфина нарастить закупки валюты и золота в рамках бюджетного правила в августе и начале сентября. Во-вторых, после завершения налогового периода объемы продаж валютной выручки экспортерами заметно сократились. К этому добавляются низкие цены на российский экспорт, фиксировавшиеся в прошлые месяцы, и естественное восстановление сезонного спроса на иностранную валюту.
При этом не всё так однозначно. Высокие процентные ставки и сдерживающий фактор в виде слабого спроса на импорт всё еще выступают «подушкой безопасности» для рубля.
Особое внимание приковано к действиям Минфина. В среду, 5 августа, ведомство анонсировало параметры операций по бюджетному правилу на август и начало сентября 2026 года. С 7 августа по 4 сентября министерство намерено закупить валюту и золото на внушительную сумму — 136,17 млрд рублей, при этом ежедневный объем сделок составит около 6,5 млрд рублей. Рынок отреагировал на эту новость мгновенным снижением курса рубля, так как многие эксперты ожидали, а не увеличения, а сокращения объемов покупок. В «СберИнвестициях» прямо заявляют:
именно усиление закупок валюты со стороны государства создает мощные предпосылки для ослабления рубля.
Впрочем, не все настроены так пессимистично. В ПСБ полагают, что масштаб влияния этого решения на динамику рубля к мировым валютам будет ограниченным, и прогнозируют рост доллара лишь до 82 рублей к концу августа.
Для ориентира: на среду, 5 августа, официальные курсы Банка России зафиксированы на следующих отметках: доллар — 81,1291 рубля, евро — 93,5824 рубля, юань — 11,9677 рубля.
Тем не менее, в арсенале у рынка есть и «сценарий спасения». Дмитрий Макаров, стратег «СберИнвестиций» на фондовом рынке, допускает, что волна ослабления может захлебнуться. Если конфликт на Ближнем Востоке обострится, это может подтолкнуть цены на нефть выше 100 долларов за баррель. Стабилизация нефтяных котинок на таком уровне способна вернуть курс доллара в диапазон 72–74 рублей.
