Важное предупреждение: данный материал подготовлен исключительно в ознакомительных целях и не является персональной инвестиционной рекомендацией. Все котировки и данные в обзоре актуальны на 10 августа 2026 года.
На российском валютном рынке нарастает турбулентность. С начала текущего лета российский рубль потерял более 15% своей стоимости. Причин у этого нисходящего тренда целый букет: от волатильности мировых цен на нефть до изменения политики Минфина, который в рамках бюджетного правила наращивает закупки иностранной валюты. К этому стоит добавить и традиционный «августовский фактор» — исторически этот месяц с 1998 года часто становился периодом ослабления национальной валюты, а санкционное давление и геополитическая неопределенность лишь подливают масла в огонь.
Однако для грамотного инвестора падение рубля — это не только риск, но и возможность. Аналитики инвестиционной компании «Эйлер» в своем свежем обзоре «Тактический компас — пора экспортера» выделили три компании, которые могут извлечь максимальную выгоду из девальвации.
Первый и самый перспективный кандидат — «Русал» (RUAL). Эксперты называют эту компанию наиболее чувствительной к изменениям валютного курса в металлургическом секторе. Математика здесь впечатляющая: по прогнозам аналитиков, если рубль просядет еще на 10%, показатель EBITDA компании в рублевом эквиваленте может взлететь сразу на 40%.
Ситуацию поддерживает и глобальный рынок. В начале августа стоимость алюминия на мировых площадках преодолела отметку в $3300 за тонну — такого уровня не наблюдалось с конца июня 2026 года. Рост цен вызван дефицитом предложения и сокращением добычи. Более того, из-за обострения конфликта на Ближнем Востоке запасы алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) упали до минимуму, которого не видели с начала 2000-х. На этом фоне «Эйлер» дает рекомендацию «покупать» акции «Русала» с целевой ценой 80 рублей на горизонте 12 месяцев, что подразумевает колоссальный потенциал роста в 184%.
Второй в списке — «ФосАгро» (PHOR). Хотя эта компания менее подвержена резким колебаниям курса, она все равно остается бенефициаром слабого рубля. По расчетам аналитиков, очередное падение нацвалюты на 10% способно увеличить EBITDA производителя удобрений на 20–25%. Целевой ориентир по бумаге составляет 8000 рублей, что дает потенциал роста в 40%. При этом общая ожидаемая доходность за год — 46%, а дивидендная часть составит около 6%.
Замыкает тройку лидеров «Норникель» (GMKN). Здесь ситуация схожая: ослабление рубля на 10% может принести компании прирост EBITDA в пределах 20–25%. Но есть и дополнительный драйвер — надежда на возвращение дивидендов. После периода ограничений, когда руководство компании с 2023 года призывало направлять средства на укрепление финансовой устойчивости и безопасность производства, наметились позитивные сдвиги. Хорошие итоги первого полугодия 2026 года (выручка выросла на 28% до $8,3 млрд) дали повод рассмотреть вопрос о выплате промежуточных дивидендов.
Стоит отметить, что, несмотря на рост выручки, свободный денежный поток (FCF) «Норникеля» за тот же период сократился на 20%, составив $1,15 млрд. Тем не менее, аналитики сохраняют позитивный настрой, устанавливая целевую цену в 199 рублей (рост на 40%) и прогнозируя общую доходность в 60% при дивидендной доходности 8%. Для справки: последняя крупная выплата по этой бумаге осуществлялась по итогам девяти месяцев 2023 года и составила 915,33 рубля на акцию.
