На финансовом рынке наметился отчетливый разворот. После череды ужесточений денежно-кредитной политики, 24 июля совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 14% годовых. Это стало десятым смягчением политики подряд, что фактически ознаменовало смену тренда.
Реакция рынка не заставила себя ждать. Решение регулятора сработало как стабилизатор: после серьезной встряски, вызванной июньским заседанием (тогда ЦБ снизил ставку менее агрессивно, чем ждали инвесторы, что спровоцировало волну распродаж), индексы облигаций начали восстанавливаться. Несмотря на то что на фоне позитивных новостей доходности бумаг немного скорректировались вниз, они все еще демонстрируют внушительные цифры, способные обойти предложения крупнейших банков по депозитам.
Мы совместно с экспертами провели детальный аудит текущей ситуации, сопоставив доходность банковских вкладов и долгового рынка, чтобы найти наиболее выгодные и надежные альтернативы для вашего капитала.
Битва за процент: что предлагают банки?
Если вы привыкли держать деньги на депозитах, то текущая картина выглядит довольно оптимистично, но с нюансами. По данным ЦБ, в третьей декаде июля средняя максимальная ставка по вкладам в десятке крупнейших банков продемонстрировала небольшой рост — на 0,02 п.п., достигнув отметки 12,85% годовых.
Аналитики «РБК Инвестиции» изучили конкретные предложения крупнейших игроков на 31 июля. Если смотреть на сроки, картина следующая:
— на три месяца — 13,46% годовых;
— на шесть месяцев — 13,25%;
— на один год — 12,25%.
Важно понимать, что эти цифры рассчитаны для вкладов от 100 тысяч рублей, при условии использования «новых денег» или привлечения новых клиентов, без права досрочного снятия или пополнения. Примечательно, что после июльского заседания ЦБ доходность депозитов поползла вверх: трехмесячные вклады прибавили 0,08 п.п., полугодовые — 0,13 п.пи., а годовые — сразу 0,25 п.п. Таким образом, краткосрочные вклады сейчас уверенно держатся выше 13%, а долгосрочные — выше 12%.
Рынок облигаций: возможности и риски
Ситуация с облигациями была более драматичной. Индекс государственных облигаций RGBI пережил настоящий обвал: после июньского заседания он стремительно падал с 118,33 пункта до годового минимума в 110,39 пункта в июле. Однако недавнее решение ЦБ и временная пауза Минфина в проведении аукционов ОФЗ помогли рынку «вздохнуть». К концу июля индекс поднялся до 115,22 пункта, а его доходность зафиксировалась на уровне 15,26%.
Если рассматривать кривую доходности ОФЗ на 31 июля, то можно увидеть интересную закономерность: чем длиннее срок, тем выше ставка. Бумаги со сроком до года предлагают 13,35–13,63%. Двухлетние и трехлетние выпуски — это уже 14,58% и 15,06% соответственно. Для тех, кто готов инвестировать на долгий срок (от пяти лет), доходность может достигать 15,95%. При этом разброс по конкретным выпускам огромен: от 12,86% по ОФЗ 26207 до внушительных 15,64% по ОФЗ 26250.
Корпоративный сектор также подает признаки выздоровления. Индекс RUCBCPNS вернул позиции, поднявшись до 100 пунктов, а его доходность составила 15,85% годовых.
Мнения экспертов: как не ошибиться с выбором?
Важное предупреждение: данный материал носит ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Главное отличие облигаций от вкладов — это риск изменения цены. Как отмечает аналитик группы «Финам» Никита Бороданов, вклад защищен системой страхования и имеет фиксированную стоимость, в то время как облигация может колебаться в цене до момента погашения. Тем не менее, если вы ищете заму замену депозиту, эксперт советует двигаться по цепочке надежности: от ОФЗ (при условии удержания до погашения) к облигациям госкомпаний и далее — к корпоративным бумагам с рейтингом не ниже AA–AAA. По его словам, сейчас доходность выше 13–14% доступна повсеместно, но помните: высокая доходность корпоратов — это всегда плата за риск.
Владимир Малиновский из «Росгосстрах Жизнь» подчеркивает, что банки все еще могут конкурировать с облигациями на очень коротких отрезках (3–6 месяцев), но на длинных дистанциях облигации выигрывают. Он рекомендует обратить внимание на «флоатеры» — бумаги с плавающей ставкой, которые дают премию к ключевой ставке на уровне 1%–2%. В качестве примеров он приводит выпуски ИКС5Фин3P6, МطС 2P-10 и АФБАНК1Р12.
Иван Таскин из «Вектор Капитал» согласен: фиксировать доходность выше 13–14% можно на любой срок. Однако он предостерегает от игнорирования ликвидности. Если вы планируете вывести крупную сумму (например, более 10 млн рублей), некоторые высокорейтинговые выпуски могут оказаться «неудобными» для быстрой продажи без потерь.
Для тех, кто готов к волатильности ради прибыли, портфельный управляющий УК «Первая» Владислав Данилов советует формировать портфель из качественных бумаг срочностью 2–4 года, чтобы «запереть» текущие высокие ставки на длительный период.
Конкретные рекомендации по именам: Дмитрий Вишневский («Цифра брокер») выделяет ОФЗ серий 26245, 26250 и 26254, а также бумаги РЖД и «Атомэнергопрома». Александр Головцов (УК ПСБ) добавляет в этот список «Газпром», «Газпром нефть», МТС и «Россети», ожидая доходность в диапазоне 15–16% годовых.
Топ-10 надежных корпоративных облигаций (выбор «РБК Инвестиции»)
Мы отобрали десять выпусков с кредитным рейтингом не ниже АА, чья доходность превышает банковские депозиты. Все данные актуальны на 31 июля.
- «Почта России» (выпуск БО-001P-05)
Доходность: 17,32% | Купон: 17,50% (2 раза в год) | Рейтинг: АКРА AA - ПГК (выпуск 003P-01)
Докладность: 16,62% | Купон: 15,75% (ежемесячно) | Рейтинг: НКР AA+ / Эксперт РА АА - Авто Финанс Банк (выпуск БО-001P-19)
Доходность: 16,06% | Купон: 14,2% (ежемесячно) | Рейтинг: АКРА AA - Славнефть (выпуск 001P-02)
Доходность: 15,70% | Купон: 15,5% (4 раза в год) | Рейтинг: АКРА AA / Эксперт РА АА - ФПК (выпуск 002Р-01)
Доходность: 15,65% | Купон: 15,40% (ежемесячно) | Рейтинг: АКРА AA+ / НРА AA+ - Банк ПСБ (выпуск 004Р-02)
Доходность: 15,51% | Купон: 14,05% (ежемесячно) | Рейтинг: АКРА AAA - МТС (выпуск 001Р-28)
Доходность: 15,37% | Купон: 13,25% (ежемесячно) | Рейтинг: АКРА AAA / НКР AAA - РЖД (выпуск 001P-14R)
Доходность: 15,34% | Купон: 9,10% (2 раза в год) | Рейтинг: АКРА AAA - Атомэнергопром (выпуск 001P-12)
Доходность: 15,30% | Купон: 13,70% (4 раза в год) | Рейтинг: АКРА AAA - ФосАгро (выпуск БО-02-06)
Доходность: 15,16% | Купон: 13,75% (ежемесячно) | Рейтинг: АКРА AAA
Опубликовано: 1 августа 2026, 06:47 | Время чтения: 4 мин | Теги: банк россии, ключевая ставка, денежно-кредитная политика, финансовый рынок, облигации
