На фондовом рынке разыгралась настоящая драма, связанная с акциями «Башнефти». В среду, 12 августа, торговая сессия на Мосбирже продемонстрировала резкий разброс котироций: в тоelsкое время как обыкновенные акции компании (BANE) даже показали небольшой рост на 0,71%, достигнув отметки в ₽1270, привилегированные бумаги (BANEP) пережили серьезную встряску. В моменты наибольшего давления их стоимость проседала на внушительные 8,81%, опускаясь до уровня ₽922.
Причиной такого диссонанса на рынке стали новости о грядущих переменах в структуре акционеров. Речь идет о планах Республики Башкортостан передать «Роснефти» оставшуюся часть своего пакета акций «Башнефти».
Чтобы понять масштаб происходящего, стоит взглянуть на цифры. До середины 2026 года за Башкирией числился блокирующий пакет в размере 25% плюс одна акция. Контроль над компанией (57,66% уставного капитала) и так находился в руках ПАО «НК «Роснефть», а еще 4,41% принадлежали ООО «Башнефть-Инвест». Однако в начале июня республика уже начала процесс выхода из капитала, продав часть своих долей «Роснефти».
Для инвесторов, охотящихся за высокой доходностью, ситуация выглядит тревожно. Марк Шумилов, аналитик ресурсных секторов «Ренессанс Капитала», в эфире «Радио РБК» напомнил, что «Башнефть» — это настоящий «дивидендный фаворит» сектора. Благодаря мощной базе по переработке нефти, доходность по привилегированным акциям достигает почти 25%.
«Раньше, когда Башкирия присутствовала в капитале, дивиденды были прямым и важным источником пополнения регионального бюджета. Теперь же этот вопрос повис в воздухе», — пояснил аналитик.
Главная неопределенность сейчас заключается в деталях будущей сделки: будет ли пакет продан целиком и предусмотрены ли механизмы обратного выкупа (опционы).
Существуют и другие теории. Ярослав Кабаков, директор по стратегии инвестиционной компании «Финам», указывает на то, что после сделки доля «Роснефти» в голосующих акциях может превысить 75%. По правилам, это может спровоцировать необходимость направления оферты, хотя, по его мнению, это затронет в основном владельцев обыкновенных акций. Именно поэтому резкое падение именно «префов» (BANEP) сложно объяснить страхом перед офертой.
«Официально никто не заявлял о снижении дивидендов. Это лишь рыночные опасения, а не подтвержденная реальность. Но именно риск изменения политики выплат, а не оферта, кажется куда более логичным объяснением того, почему привилегированные акции пошли вниз, в то время как обыкновенные даже прибавили», — резюмирует Кабаков.
На фоне этих корпоративных споров «Роснефть» демонстрирует впечатляющую финансовую динамику. Согласно отчетности по МСФО за первый квартал 2026 года, чистая прибыль компании взлетела до ₽115 млрд, что несопоставимо с ₽16 млрд в предыдущем квартале. Показатель EBITDA также показал мощный рост на 36,8%, достигнув ₽728 млрд, при этом капитальные затраты увеличились с ₽242 млрд до ₽418 млрд.
Сам глава «Роснефти» Игорь Сечин связывает такие финансовые результаты с непростой глобальной конъюнктурой. По его словам, нефтяной рынок в 2026 году столкнулся с серьезной волатильностью: если в начале года наблюдалась стагнация, то с марта, на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, началось резкое ценовое ралли.
На данный момент редакция «РБК Инвестиции» ожидает официальных комментариев от представителей «Роснефти» по поводу планов по доле «Башнефти».
