На Московской бирже в понедельник, 10 августа, наблюдался заметный подъем котировок российского металлургического гиганта «Русал» (RUAL). К 15:09 по московскому времени акции компании прибавили 5,32%, достигнув в ходе торгов пиковой отметки в 27,97 рубля.
Что же стоит за этим оптимизмом инвесторов? Аналитик компании «Велес Капитал» Елена Кожухова выделяет две ключевые причины. Во-первых, на рынке наблюдается мощная восходящая динамика цен на сам алюминий. Во-вторых, рынок живет в предвкушении новостей от совета директоров «Русала» относительно дивидендных выплат по итогам первого полугодия 2026 года.
Ситуация с металлом на мировых площадках крайне напряженная. В понедельник биржевая цена алюминия перешагнула психологический рубеж в 3300 долларов за тонну — подобного уровня цен не видели с 22 июня 2026 года. Драйверами роста выступают дефицит предложения и сокращение объемов производства.
Согласно данным Trading Economics, в июле производство алюминия за пределами Китая просело на 6,7% в годовом исчислении. Основной удар пришелся на заводы Ближнего Востока, где снизились коэффициенты загрузки мощностей. Ситуацию осложняет и жесткий контроль со стороны КНР: установленный в стране лимит производства в 45 млн тонн создает дополнительное давление на рынок.
Геополитика вносит свои коррективы в баланс спроса и предложения. Из-за растущей нестабильности запасы алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) упали до минимумов, которые не наблюдались с начала 2000-х годов. Более того, военные действия США и Израиля против Ирана спровоцировали настоящий ценовой шок. Опасения блокировки Ормузского пролива и возможного срыва поставок с Ближнего Востока подтолкнули котировки к максимумам четырехлетнего периода: сначала цена преодолела отметку в 3400 долларов за тонну (впервые с апреля 2022 года), а затем и вовсе взлетела выше 3500 долларов.
Стоит признать, что финансовое прошлое компании было неоднозначным. В середине марта «Русал» опубликовал отчетность за 2025 год, которая вызвала у инвесторов серьезную тревогу. Цифры выглядели довольно сурово: выручка компании увеличилась на 22,6% до 14,8 млрд долларов, однако скорректированная EBITDA упала на 29,5%, составив 1,05 млрд долларов. Вместо прибыли в 803 млн долларов, зафиксированной в 2024 году, компания понесла чистый убыток в размере 455 млн долларов, а объем чистого долга вырос на 25,5%, достигнув 8,05 млрд долларов. Именно эти результаты спровоцировали обвал акций «Русала» на Гонконгской фондовой бирже более чем на 14%.
Сегодня руководство компании возлагает большие надежды на 2026 год, рассчитывая вернуть бизнес к прибыльности, хотя реализация этого сценария зависит от множества внешних переменных. Параллельно с этим «Русалу» приходится маневрировать в правовом поле: в конце марта ФАС обнаружила признаки нарушений в условиях договоров на поставку. Регулятор указал компании на необходимость пересмотреть условия сделок, так как цены для внутренних российских потребителей оказались выше экспортных.
