Инвесторы на российском рынке стали свидетелями стремительного восстановления котировок ВТБ. В ходе торгов в пятницу, 24 июля, акции финансового гиганта продемонстрировали уверенный рост на 4,47%, достигнув к 16:32 по московскому времени отметки в 59,865 рубля. Этим рывок фактически завершил процесс закрытия дивидендного гэпа, на преодоление которого у банка ушла всего одна рабочая неделя (или семь календарных дней, если учитывать выходные).
Путь к восстановлению не был простым. Напомним, что в прошлую пятницу — в заключительный день перед фиксацией реестра — бумаги торговались по 59,405 рубля. Однако сразу после отсечки рынок столкнулся с классическим «эффектом обвала»: в начале новой торговой недели котировки ушли в крутое пике, потеряв в моменте 14,43% и просев до минимума в 50,835 рубля за штуку.
Причиной такой волатильности стали ожидаемые выплаты. По итогам 2025 года акционерам предстоит получить по 9,71 рубля на каждую акцию. Общий бюджет, выделенный ВТБ на дивидендную программу, превышает 125,53 млрд рублей. Распределение этих средств выглядит следующим образом: львиная доля в размере около 93,45 млрд рублей достанется государству как мажоритарному владельцу (его доля составляет 74,45%), а оставшиеся 32,1 млрд рублей распределятся между частными и институциональными инвесторами. Если оценивать доходность по ценам закрытия торгов от 17 июля, она составляла внушительные 16,3%. Как показывает практика, падение акций в период гэпа обычно почти зеркально соответствует размеру дивиденда.
Стоит отметить, что дивидендная стратегия банка остается последовательной: регламент предполагает направление на выплаты не менее четверти чистой прибыли по МСФО. Соответствующее решение по распределению 25% прибыли уже было предложено наблюдательным советом еще в мае. Для сравнения: в прошлом году ВТБ установил исторический рекорд, выплатив владельцам бумаг по 25,58 рубля на акцию, что составило половину чистой прибыли группы.
Скорость, с которой рынок «переварил» дивидендный гэп в этот раз, приятно удивила даже профессионалов. Дарья Федорова, инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций», признает:
восстановление могло растянуться на месяцы.
Сдерживающим фактором могла стать масштабная дополнительная эмиссия акций, запланированная на август-сентябрь 2026 года в рамках партнерства с RWB (Wildberries & Russ). Речь идет о размещении объемом 300–400 млрд рублей по цене 87 рублей за бумагу.
Для контраста можно вспомнить прошлый опыт: тогда реестр формировался по состоянию на 11 июля, а возникший гэп не позволял котировкам вернуться к прежним уровням вплоть до апреля текущего года, когда рынок начал реагировать на ожидания повышенных выплат. В этот раз сценарий оказался куда более оптимистичным.
Опубликовано: 24 июля 2026, 15:08 | Время чтения: 1 мин | Теги: втб, акции, рост, дивидендный гэп, торги
