На предстоящем заседании Центрального банка, которое состоится 24 июля, большинство экспертного сообщества прогнозирует сохранение текущей ключевой ставки. По мнению Сергея Коныгина, старшего экономиста инвестиционного банка «Синало» (Sinara), подобная осторожность регулятора выглядит вполне логичной. Однако эксперт не исключает, что в долгосрочной перспективе нас ждет восходящий тренд: предварительные прогнозы указывают на возможное повышение ставки минимум на 1–2%. Если эта динамика сохранится, то к 2027 году средний уровень ставки может зафиксироваться в районе 12,5%.
При этом Коныгин подчеркивает важность предсказуемости. Если ЦБ начнет размывать границы прогнозов, предлагая слишком широкий диапазон (например, от 13% до 14% на ближайшие два года), это создаст серьезные трудности для инвесторов, пытающихся принимать решения по покупке финансовых инструментов. По его словам, сейчас мы, вероятно, приближаемся к так называемой «терминальной ставке», которая может стать минимальной точкой в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики.
Ситуация на финансовых рынках сейчас относительно стабильна, так как участники торгов уже заложили в текущие котировки и сохранение ставки, и жесткую риторику регулятора. Однако, как отмечает аналитик Freedom Global Владимир Чернов в эфире Радио РБК, любой выход за рамки этого консенсуса может спровоцировать резкие рыночные движения. Что касается фондового рынка, то здесь ключевым драйвером остается нефтяной сектор. Улучшение ситуации на рынке нефти и сокращение дисконтов на сорт Urals играет на руку российским нефтяным компаниям, которые имеют огромный вес в составе индекса Мосбиржи. Дополнительным импульсом для роста акций служит закрытие дивидендных гэпов.
Параллельно с макроэкономическими изменениями на рынке появляются и новые способы защиты капитала. Компания «Росвексель» представила инновационный продукт — золотой сертификат. Механика прописта: клиент приобретает слиток со скидкой, при этом у него есть опция обратного выкупа актива по истечении заданного срока. Генеральный директор компании Осман Кабалоев подчеркивает главное преимущество: дисконт к стоимости физического золота может достигать 5%. Итоговая выгода напрямую зависит от выбранной дюрации — инвесторам доступны варианты на 3, 6, 9 или 12 месяцев. По словам Кабалоева, на текущий момент это уникальное предложение, так как никто другой на рынке не предлагает фиксацию стоимости актива на горизонте целого года.
В условиях неопределенности золото продолжает укреплять свои позиции. Как отмечает Сергей Коныгин, на данный момент этот драгметалл является одним из наиболее эффективных инструментов, становясь для долгосрочных инвесторов надежным «тихим пристанищем» для сохранения средств.
Опубликовано: 23 июля 2026, 16:21 | Время чтения: 1 мин | Теги: центральный банк, ключевая ставка, прогноз, экономика, инвестиции
