Российский фондовый рынок в последние недели демонстрирует впечатляющую динамику, однако вопрос о том, удастся ли индексу Мосбиржи закрепиться в районе отметки 2300 пунктов, остается открытым. Аналитики настроены осторожно: оптимизм инвесторов может столкнуться с суровой реальностью. Как отметил Артем Аутлев из компании «Ингосстрах-Инвестиции» в эфире Радио РБК, глобальных сдвигов в экономике пока не наблюдается, а риторика Банка России не оставляет иллюзий. Регулятор дает понять, что период высоких процентных ставок затянется, и надеяться на заметное смягчение денежно-кредитной политики ни в текущем, ни в следующем году не стоит.
Несмотря на общую неопределенность, на рынке акций по-прежнему есть свои «локомотивы». В списке фаворитов Артем Аутлев выделил Сбербанк: прогнозы по его чистой прибыли на 2026 год достигают внушительных 1,9 трлн рублей, что может обеспечить акционерам дивиденды в размере 42 рублей на акцию (доходность около 15%). Еще одним перспективным игроком называют «Дом.РФ» с ожидаемой прибылью в 117 млрд рублей и потенциальными выплатами в 325 рублей на акцию, что дает доходность на уровне 14,5–15%. Если же искать компании с устойчивым и эффективным бизнесом, то стоит обратить внимание на «Яндекс», «Т-Технологии» и Ozon.
Параллельно с этим геополитика продолжает перекраивать сырьевой ландшафт. На фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке Китай начал закупать российскую нефть марки Urals по цене 700 долларов за тонну, в то время как аналоги из Ирака и ОАЭ обходятся дешевле — в пределах 520–550 долларов. Марк Шумилов, аналитик ресурсных секторов «Ренессанс Капитала», поясняет, что в условиях угрозы закрытия Ормузского пролива Россия становится для Пекина приоритетным поставщиком. Дисконт на российское сырье зависит от баланса логистических затрат и спроса конечного покупателя: в зависимости от ситуации этот разрыв может как расти, так и превращаться в ценовую премию.
Что же ждет национальную валюту? По мнению Дарьи Тарасенко, старшего аналитика Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, судьба рубля по-прежнему напрямую зависит от динамики цен на сырье. Однако главным риском для курса выступают объемы экспорта. Исходя из базового сценария, эксперты Газпромбанка прогнозируют постепенное ослабление рубля, при котором курс доллара может приблизиться к отметке 85 рублей.
