Европейский рынок природного газа столкнулся с резким скачком стоимости, достигнув максимальных значений, которые не наблюдались с начала текущей весны. Основными катализаторами ценового ралли стали обострение ситуации на Ближнем Востоке и критически низкий уровень наполненности подземных хранилищ в странах Евросоюза.
Во вторник, 25 августа, динамика котировок на голландском хабе TTF демонстрировала заметный рост. В пиковые моменты стоимость сентябрьских фьючерсов увеличивалась на 1,6%, достигая отметки в 69,4 евро за МВт·ч (что эквивалентно примерно 849,4 доллара за тысячу кубометров по текущему курсу валют). Столь высокого ценового плато рынок не видел с 19 марта. Однако к 13:03 по московскому времени рыночная коррекция вернула цены к более низким значениям: падение составило 3,5%, и стоимость опустилась до 65,9 евро за МВт·ч (или 807,3 доллара за тысячу кубометров).
Причиной такой волатильности выступает затяжной конфликт на Ближнем Востоке, который напрямую бьет по логистике сжиженного природного газа (СПГ). Согласно аналитическим данным Kpler, противостояние между США, Израилем и Ираном дестабилизировало морские перевозки в акватории Персидского залива. Это привело к катастрофическому падению объемов поставок из Катара — их экспорт сократился более чем на 60% относительно прошлогодних показателей. В результате европейские импортеры оказались в ситуации жесткой конкуренции с азиатскими игроками, которые активно перехватывают ограниченные партии СПГ.
Ситуация осложняется и внутренним состоянием энергетической инфраструктуры ЕС. Как сообщает Bloomberg, по состоянию на 20 августа уровень заполнения ключевых газовых хранилищ Европы составил всего 62%. Это беспрецедентно низкий сезонный результат, не имеющий аналогов с 2009 года. Эксперты компании ING подчеркивают растущую тревогу: текущий уровень наполнения чуть менее 63% значительно уступает как пятилетнему среднему значению (80%), так и показателям прошлого года (около 76%). При сохранении текущей скорости закачки топлива европейскому региону будет крайне трудно обеспечить заполненность резервуаров хотя бы на 75% до наступления холодов, что создает прямую угрозу дальнейшего подорожания ресурсов.
Интересно, что, несмотря на дефицит, европейские компании проявляют осторожность. Данные Kpler указывают на то, что в июле объемы импорта СПГ в Европу составили 6,2 млн тонн — это минимум за последние три года, начиная с 2021 года. Покупатели стараются избегать закупки дополнительных объемов по текущим высоким ценам.
Тем не менее, аналитики Goldman Sachs настроены скептически относительно возможности быстрого исправления ситуации. По их прогнозам, нынешнего подорожания может не хватить, чтобы перетянуть потоки СПГ из Азии в сторону Европы, если перебои на Ближнем Востоке не прекратятся. Чтобы европейский рынок смог полноценно конкурировать за дефицитный ресурс и восполнить запасы для безопасного прохождения отопительного сезона, декабрьские фьючерсы должны преодолеть психологический барьер в 100 евро за МВт·ч (приблизительно 1225 долларов за тысячу кубометров).
В Goldman Sachs также отмечают, что при нынешней конъюнктуре наполнить хранилища до необходимых уровней к зиме практически невозможно. Единственным фактором, способным смягчить удар и снизить нагрузку на запасы, может стать аномально теплая зима, которая естественным образом сократит потребление газа в регионе.
